При покупке акций важно понимать, в какие бумаги вкладываться. Привилегированные и обыкновенные акции сильно различаются по свойствам. Давайте разберемся, какие преимущества есть у каждого типа и кому что лучше подходит.
Что такое акции и зачем их покупают
Акции – это ценные бумаги, которые подтверждают право на долю в компании. Покупая акции, инвестор становится совладельцем бизнеса. Чем больше акций, тем выше доля владения.
Основные причины инвестирования в акции:
- Получение дивидендов – части прибыли компании, распределяемой между акционерами
- Рост курсовой стоимости – если компания развивается, цена ее акций растет, и их можно продать дороже
Таким образом, акции приносят доход как от регулярных выплат дивидендов, так и от роста котировок. Но есть и риски:
- Дивиденды могут быть уменьшены или вовсе отменены
- Курс акций может снизиться из-за проблем в компании
Чтобы снизить риски, инвесторы стараются выбирать акции надежных, стабильно растущих компаний. Это позволяет рассчитывать на стабильный доход от инвестиций в акции.
Типы акций: обыкновенные и привилегированные
На фондовом рынке выпускаются два основных типа акций:
- Обыкновенные (ordinary) акции – АО
- Привилегированные (preferred) акции – АП
У каждого типа есть свои особенности.
Обыкновенные акции дают право голоса на собрании акционеров. Их владельцы участвуют в управлении компанией, избирая совет директоров и принимая важные решения.
Выплата дивидендов по обыкновенным акциям не гарантирована. Компания может выплачивать большие дивиденды, а может и вовсе их отменить, если прибыли недостаточно.
Привилегированные акции лишены права голоса на собраниях. Зато по ним предусмотрена более стабильная выплата дивидендов. Компания обязуется выплачивать владельцам АП минимальные дивиденды.
Таким образом, обыкновенные акции дают право участвовать в управлении, а привилегированные обеспечивают более надежный доход.
Многие крупные компании одновременно выпускают и те, и другие. Например, Сбербанк, ЛУКОЙЛ, Норникель. Это позволяет привлекать разных инвесторов.
Основные отличия привилегированных и обыкновенных акций
Как уже отмечалось, главные отличия двух типов акций – в дивидендных выплатах и праве голоса. Рассмотрим их подробнее.
Дивиденды. По привилегированным акциям их выплата происходит на более выгодных условиях:
- Предусмотрена минимальная сумма дивидендов
- Выплаты производятся в первую очередь
- Есть разные виды привилегированных акций с дополнительными условиями выплат
А вот по обыкновенным акциям дивиденды могут быть любого размера или вовсе отсутствовать, если компания решит направить прибыль на развитие.
Право голоса. Владельцы обыкновенных акций участвуют в управлении компанией. У привилегированных акций такого права нет, зато есть преимущество в получении дивидендов.
Вот чем отличаются привилегированные акции от обыкновенных. Инвестору важно понимать эти ключевые отличия при выборе акций для покупки.
Еще одно различие состоит в очередности получения средств при ликвидации компании. Сначала их получают владельцы привилегированных акций, затем – обыкновенных.
Отдельно стоит сказать о видах привилегированных акций. Они бывают:
- Кумулятивные – дивиденды накапливаются и выплачиваются позже
- Конвертируемые – их можно обменять на обыкновенные акции
Объем выпуска акций разных типов
Еще одним отличием привилегированных и обыкновенных акций является объем их выпуска.
Компании выпускают значительно больше обыкновенных акций. Например, на Московской бирже обыкновенные акции размещают около 200 эмитентов, а привилегированные — всего около 50.
Причина в том, что доля привилегированных акций в уставном капитале компании не может превышать 25%. Таким образом, как минимум 75% акций должны быть обыкновенными.
Ликвидность акций
Еще одним ключевым отличием является ликвидность акций, то есть способность быстро их купить или продать.
Обыкновенные акции обычно более ликвидны по нескольким причинам:
- Их больше в обращении из-за бóльшего объема выпуска
- Инвесторы чаще ими торгуют
- Есть спрос со стороны крупных игроков, желающих влиять на управление компанией
Привилегированные акции менее ликвидны, так как инвесторы держат их обычно для получения стабильного дохода в виде дивидендов.
Волатильность акций
Волатильность — это степень изменчивости цены акции. Высокая волатильность означает резкие колебания котировок.
Это то, чем отличаются привилегированные акции обыкновенных по своей волатильности. Из-за меньшей ликвидности цена привилегированных акций обычно меняется плавнее.
У обыкновенных акций волатильность выше. Их цена может сильно колебаться из-за спекулятивных операций крупных игроков и в реакции на новости.
Ценообразование акций
На цену акций влияет множество факторов. Но есть некоторые общие закономерности в ценообразовании обыкновенных и привилегированных акций.
Простые акции отличаются от привилегированных по цене. Как правило, привилегированные акции торгуются дешевле из-за меньшей ликвидности.
Однако бывают ситуации, когда привилегированные акции дороже обыкновенных. Это может быть связано с ожиданием высоких стабильных дивидендов.
Таким образом, нельзя однозначно сказать, какие акции дороже. В каждом конкретном случае «отличаются» многие факторы.
Соотношение цен АО и АП
Давайте посмотрим на конкретные примеры соотношения цен обыкновенных и привилегированных акций российских компаний.
Чем отличаются привилегированные акции обычных на примере Сбербанка? Обыкновенные акции Сбербанка торгуются на уровне 260 рублей, а привилегированные — около 190 рублей. Таким образом, префы стоят дешевле примерно на 27%.
У Мечела цена обыкновенных акций — 278 рублей, привилегированных — 258 рублей. Разница составляет около 7%.
Можно сделать вывод, что типичная разница в ценах на обыкновенные и привилегированные акции составляет порядка 10-30%. Но бывают и исключения.
Выбор акций под инвестиционные цели
Какие акции лучше выбрать инвестору — обыкновенные или привилегированные? Все зависит от целей.
Если важен стабильный доход в виде дивидендов, то лучше подойдут привилегированные акции. А для участия в управлении компанией и получения спекулятивной прибыли — обыкновенные.
Профессиональные трейдеры обычно предпочитают обыкновенные акции, так как для них важна высокая ликвидность. А вот долгосрочным инвесторам могут подойти и привилегированные акции.
Дивидендная история
При выборе акций стоит обращать внимание на дивидендную историю компании.
Если компания стабильно выплачивает дивиденды на протяжении многих лет, можно ожидать продолжения этой политики. А вот отсутствие дивидендов или их нерегулярность сигнализирует о рисках.
Для надежности лучше ориентироваться на компании с длительной положительной дивидендной историей. Это повышает шансы на стабильный доход от акций.
Анализ финансовых показателей
Помимо дивидендов, при выборе акций важно анализировать финансовые результаты компании — выручку, прибыль, долговую нагрузку. Это позволит оценить перспективы роста бизнеса и возможности для выплаты дивидендов.
Компании с устойчивым ростом выручки и прибыли, а также низкой долговой нагрузкой можно считать надежными объектами для инвестиций в акции.